Ипотекалык ставка кыскарып бара жаткан баланстын астында таңды ачабы?
04/23/2022
Fed өзүнүн акыркы мүнөттөрүндө ал расмий түрдө май айында балансын кыскарта баштаарын эскертип, бул эң чоң болушу мүмкүн деп болжолдогон.Федералдык резервдик система пайыздык ченди көтөрүү циклин баштагандан кийин балансты кичирейтүү планы да күн тартибине коюлду.Кээ бир карыз алуучулар күтүлбөгөн жерден "баланстын кыскарышы" жөнүндө кызыктай сезилиши мүмкүн.2020-жылы COVID-19 чыкканда, Федералдык резерв базарга акча киргизүү аркылуу экономиканы стимулдаштыруу максатында рыноктон чоң суммадагы облигацияларды сатып ала баштады.Бул процесс QE (сандык жеңилдетүү) саясаты деп аталат.QE саясатынын эң түздөн-түз натыйжасы пайыздык чендердин төмөндөшү жана рыноктун ликвиддүүлүгүнүн жогорулашы болуп саналат.QE саясаты аркылуу ФРСтин түпкү максаты - рынокко валюта кошуу менен пайыздык ченди төмөндөтүү, ошону менен экономиканы стимулдаштыруу максатына жетүү.Акыркы эки жылда биржа жана турак-жай баасынын көтөрүлүшү жана ипотекалык пайыздык чендин төмөндөшү QE саясатынан келип чыккан.
Кыскартуу балансы QE саясатынын тескери операциясы катары каралышы мүмкүн, анын түздөн-түз максаты бир эле учурда баланстын эки тарабынын санын кыскартуу, акча жүгүртүүнү азайтуу максатына жетишүү болуп саналат. ошондой эле QE саясатынын тескери таасирин тийгизет.QE саясатынын терс таасири көбүнчө инфляция болуп саналат жана учурдагы инфляция "жогорку" болуп саналат, ошондуктан ФРС пайыздык чендерди көтөрө баштагандан кийин, ал "кош тормоз" үчүн күйүп, Кыскартылган балансты баштоого туура келет. инфляция.
Бул тур кандай жол менен болот Кыскартуу балансы аткарылат?
Облигацияларды сатып алуунун көлөмүн азайтуунун үч негизги жолу бар;облигацияларды түз сатууга;жана активдерди төлөө мөөнөтү келгенде автоматтык түрдө сатып алууга уруксат берүү (сатып алуу), башкача айтканда, төлөө мөөнөтү келгенде кайра инвестициялоону токтотуу.
Бул үч ыкманы тең баланстын көлөмүн азайтуу, пайыздык чендерди жогорулатуу үчүн жүгүртүүдөгү акчанын көлөмүн азайтуу жана инфляцияны көзөмөлдөө үчүн колдонсо болот.
Федералдык резервдик система тарабынан жарыяланган акыркы акча-кредит саясаты жыйынынын протоколдору көтөрүлүп бараткан инфляция менен күрөшүү үчүн саясатчылар ФРСтин активдерин айына 95 миллиард долларга чейин кыскартууга "жалпысынан макул болушкан" деп көрсөтөт.
Протоколдо ошондой эле "биринчи кезекте SOMAнын баалуу кагаздар холдингинен алынган негизги сумманы кайра инвестициялоо жолу менен" эскертилген, бул кыскартуунун бул раунду жогоруда айтылган үчүнчү жол менен активдүү сатуу эмес, "пассивдүү" болот.Көптөгөн экономисттер ФРС үч жылдын ичинде балансын болжол менен 3 триллион долларга кыскартууну көздөйт деп күтүшөт.Бирок протоколдор капкак кантип этап менен киргизиле тургандыгы жөнүндө деталдаштырылган эмес, майда-чүйдөсүнө чейин майдагы жолугушууда жарыяланышы мүмкүн.Эгерде Fed болжолдонгондой балансын кыскарта берсе, анда ал эң чоң болуп калат.
Кичирейтүү ылдамдатууда , таасири тийбеши мүмкүн күчөгөн
Кичирейтүүнүн акыркы айлампасы 2017 жана 2019-жылдардын ортосунда болгон. 2015-жылы төрт пайыздык чен көтөрүлгөндөн кийин балансты кичирейтүү үчүн абдан көп убакыт талап кылынган. Ал эми Fedдин айына 50 миллиард долларга жеткен максималдуу ченине жетүү үчүн жыл бою талап кылынды.
Бул кыскартуу раунду үч айдын ичинде нөлдөн 95 миллиард долларга чейин жетиши мүмкүн.Базарлар жыл сайын 1,1 триллион доллардан ашык кыскарууну күтөт.Бул ушул жылдын акырына карата же келерки жылдын башында кыскаруу темпи бүткүл 2017-2019 циклинин жалпысынан ашып кетиши күтүлүүдө дегенди билдирет.
Мурунку раунд менен салыштырганда, Федералдык резерв тез темп менен жана көбүрөөк интенсивдүүлүк менен балансын кыскартты жана күчтүүрөөк күчөтүү сигналын жөнөттү.Баланстын кичирейтүү боюнча "агрессивдүү" планы казыналык кирешелүүлүктүн өсүшүн тездетеби?
Жогоруда айтылгандай, кичирейтүүнүн бул айлампасы Reinvestment байланышын токтотуу түрүндө "пассивдүү" болот.Бирок, баланстын "пассивдүү" кичирейиши рыноктук сатуу тартибин түзбөйт, пайыздык чендин узак аягы түздөн-түз көтөрүлбөйт, пайыздык ченге таасири кыйыр түрдө болот.Рыноктун реакциясына караганда, акыркы кездеги кымбаттаган рыноктук пайыздык чендер, анын ичинде казыналык облигациялардын ставкалары жана ипотекалык кредиттер, пайыздык чендердин кийинки көтөрүлүшүнүн жана баланстын кичирейүүсүнүн таасиринде баага ээ болуп, дээрлик эң "бүркүт" натыйжаны тандап алган.
Билдирме: Бул макала AAA LENDINGS тарабынан редакцияланган;кээ бир кадрлар интернеттен алынган, сайттын позициясы көрсөтүлгөн эмес жана уруксатсыз кайра басып чыгарууга болбойт.Рынокто тобокелдиктер бар жана инвестиция этият болушу керек.Бул макала жеке инвестициялык кеңештерди түзбөйт, ошондой эле конкреттүү инвестициялык максаттарды, финансылык абалды же жеке колдонуучулардын керектөөлөрүн эске албайт.Колдонуучулар бул жерде камтылган кандайдыр бир пикирлер, пикирлер же корутундулар алардын өзгөчө кырдаалына ылайыктуубу, жокпу, ойлонушу керек.Өзүңүздүн тобокелчиликке жараша инвестициялаңыз.
Посттун убактысы: 23-апрель-2022