Пауэлл экинчи Волкер болобу?
23/06/2022
кыялдануу кайтуу 1970-жылдар
Шаршембиде Федералдык резерв системасы пайыздык ченди 75 базистик пунктка көтөрдү, бул жогорку инфляцияны ооздуктоо үчүн дээрлик отуз жылдагы эң чоң кадам.
Жакында эле инфляция 1970-жылдарда тутанган мурда болуп кербеген стагфляциялык кризисти эске салат, жогорку инфляциянын «узунга созулган» мезгили деп атоого болот, бир топ айлар бою инфляция 40 жылдын жогорку чегинде болду.
Ал кезде АКШда инфляциянын деңгээли бир жолу 15%га чейин көтөрүлүп, ИДПнын өсүшү кескин төмөндөп, жумушсуздуктун деңгээли көтөрүлгөн.Бирок, Федералдык резерв инфляция жана жумуштуулук менен күрөшүүнүн ортосунда олку-солку болгон, анын натыйжасында инфляциянын өсүшү жана экономикалык өсүштүн солгун болушуна алып келген.
1980-жылдары АКШга стагфляциялык азаптан кутулууга чындап жардам берген ошол кездеги Федералдык резервдин төрагасы Пол Волкер болгон – ал бардык карама-каршы көз караштардан үстөмдүк кылып, үнөмдөө саясатын күркүрөгөн күч менен таңуулаган.Пайыздык чендерди 10%дан жогору көтөргөндөн кийин жумушсуздуктун деңгээли кыска убакыттын ичинде 6%дан 11%ке көтөрүлдү.
Ал кезде курулуш жумушчулары нааразылык иретинде ага чоң жыгач блокторду жөнөтүшкөн, автодилерлер ага эч ким каалабаган жаңы унаалардын ачкычтарын жөнөтүшкөн, ал эми трактордогу фермерлер Федералдык резервдин ак мрамор имаратынын сыртында кыйкырышкан.Бирок булардын бири да Волкер мырзаны кыйнаган жок.
Кийинчерээк ал эталондук пайыздык ченди 20% дан жогору көтөрүп, ошол кездеги өтө олуттуу инфляцияны багындырып, кризис аягына чыга алды, экономика кайра өз нугуна түштү, бул дагы кийинки он жылдыктарга негиз салды. жыргалчылыктын.
Волкер учуру келе жатабы?
Март айынан бери ФРдин пайыздык чендердин секирүүсү базарларды титиретти: Волкер учуру кайрадан келди.
Бирок, бул чен жолугушуусунун алдында ФРдин өзү 75BP ченди көтөрүү сигналын рынокко так жеткирбегени кызык жана операция күтүлгөндөн бир аз жогору болду деп айтуу жөндүү.
Бирок 15-июнга карата рынок бул чендин көтөрүлүшүнө толугу менен баа берди, ставка көтөрүлгөн күнү, базар жагымсыз жаңылыктарды жаратып, АКШнын акциялары менен облигациялары чогуу көтөрүлдү.
Бул көрүнүштүн негизги себептери CPI маалыматтары күтүлгөндөн ашкандыгы жана Wall Street Journal - "Федералдык Резервдик Маалымат Агенттиги" деп аталган журналдын отчетунда.
Отчетто акыркы күндөрдө бир катар тынчсыздандырган инфляция отчетторунун ФРдин жооптуу кызматкерлерин ушул жумадагы жыйналышта күтүлбөгөн 75 базистик чендин көтөрүлүшүн караштырышы мүмкүн экенине көңүл бурулду.
Макала рынокто ызы-чуу жаратып, атүгүл тармактын чоңдору Goldman Sachs жана JPMorgan да анын жолун жолдоп, бир түндүн ичинде прогноздорун кайра карап чыгышкан.
Базар бул чен жыйынында 75 BP ченинин көтөрүлүшүнө тез баа бере баштады жана июнда күтүлгөн ФРдин ставкасынын көтөрүлүшү бул көрсөткүчтүн 3,9% гана экенин билип туруп, 75 базистик пунктка көтөрүлүү ыктымалдыгын заматта 90% га чейин жеткирди. жума мурун.
Ошондон бери, Fed рыноктун жетегинде окшойт: ал эч кандай алдын ала "күтүүлөр" жасабастан чендерди 75 базалык пунктка жогорулатты.
Мындан тышкары, Пауэлл конференцияда чаташкан билдирүүлөрдү да чыгарды: чендин көтөрүлүшүнүн 75 базалык пункттарын көрүү жалпы көрүнүш эмес, бирок июлда дагы 75bp көтөрүлүшү мүмкүн.Ал керектөөчүлөрдүн инфляциянын күтүүлөрү башкы инфляциядан келип чыккан тобокелдиктерге туш болуп жатат деп ойлоду, бирок ошол эле учурда ал учурдагы инфляциянын деңгээли күтүүлөргө кандайдыр бир фундаменталдуу түрдө таасир этпегенин айтты.
Чаташкан туюнтмалар жана эки ача жооптор, ошондой эле бардык чечимдерди кийинки маалыматтарга түртүп салуу чарасы бизге Пауэллден Волкердикиндей гиперинфляцияга каршы күрөштө окшош катаал жана бекемдикти көрүүнү кыйындатты.
Азырынча рынок эң көп корккон нерсе - бул чендин көтөрүлүшү эмес, ФРдин баш аламандыгы.
Кандай шарттар бүтүшү мүмкүн the тарифти көтөрүү?
Март айында, FOMC чекит сюжет Fed кийинки эки жыл ичинде акырындык менен чендерди жогорулатуу экенин көрсөттү;ал эми учурдагы FOMC чекит сюжети көрсөткөндөй, быйылкы жылы чоң чендин көтөрүлүшүнөн жана келерки жылы бир аз көтөрүлгөндөн кийин, Fed кийинки жылдан кийин чендерди кыскарта баштайт деп күтүлүүдө.
Бирок инфляция, үнөмдөө, өсүш "мүмкүн эмес үч бурчтук" түздү, FOMC инфляцияны чечүү негизги максат экенин кайрадан баса белгиледи, эгерде учурдагы негизги максат инфляцияны жана үнөмдөөнү коргоо болсо, анда рецессия сөзсүз болушу мүмкүн.
Волкер мырзанын иш-аракеттери эки рецессия менен коштолгондугун эске алуу менен инфляцияны көзөмөлгө алуу дайыма оюн болуп саналат жана ал ФРСтин баанын туруктуулугун сактоонун маанилүүлүгүн көрсөттү.Баанын туруктуулугун сактоо менен гана узак мөөнөттүү бекем өсүш болот.
Эми инфляциянын олуттуу жакшырышы, жумушсуздуктун кескин өсүшү же экономикалык же базар кризиси гана ФРСке тоскоол болот окшойт.
Бирок барган сайын көбүрөөк агенттиктер рецессия жөнүндө эскертүүлөрдү берип жаткандыктан, рынок акырындык менен экономика үчүн төмөндөө тобокелдиктерге баа бере башташы мүмкүн жана биз АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгү жылдын аягына чейин дагы 2.5% дан төмөндөйт деп күтсөк болот.
Бирок, таң атканга чейинки караңгылык эң оор болушу мүмкүн.
Билдирме: Бул макала AAA LENDINGS тарабынан редакцияланган;кээ бир кадрлар интернеттен алынган, сайттын позициясы көрсөтүлгөн эмес жана уруксатсыз кайра басып чыгарууга болбойт.Рынокто тобокелдиктер бар жана инвестиция этият болушу керек.Бул макала жеке инвестициялык кеңештерди түзбөйт, ошондой эле конкреттүү инвестициялык максаттарды, финансылык абалды же жеке колдонуучулардын керектөөлөрүн эске албайт.Колдонуучулар бул жерде камтылган кандайдыр бир пикирлер, пикирлер же корутундулар алардын өзгөчө кырдаалына ылайыктуубу, жокпу, ойлонушу керек.Өзүңүздүн тобокелчиликке жараша инвестициялаңыз.
Посттун убактысы: 23-июнь-2022