Сүрөт булагы: CNBC

 

АКШнын 10 жылдык облигациясынын кирешелүүлүгү 21-октябрда 4,21%га көтөрүлүп, 2007-жылдын августунан берки жаңы эң жогорку көрсөткүчкө жетти.

АКШнын облигацияларынын кирешелүүлүгү дүйнөлүк рыноктордо кызыгуунун чордонунда болуп, быйылкы жылдын кескин өсүшү каржы рынокторунда кескин туруксуздукка алып келген эскертүүчү белги катары кабыл алынды.

Бул көрсөткүчтүн өнүгүшүнүн эмнеси ушунчалык террорго дуушар болуп, базарды дүрбөлөңгө салды?

 

Эмне үчүн мен АКШнын 10 жылдык облигациясына көңүл бурушум керек?

АКШ облигациясы – АКШ өкмөтү тарабынан чыгарылган облигация, негизинен вексель.

Бул АКШ өкмөтү тарабынан жактырылган жана дүйнөдө тобокелчиликсиз актив катары каралат жана жогору бааланат.

Ал эми биз америкалык облигациялар боюнча көрүп жаткан кирешелер чындыгында тиешелүү эсептөөлөрдөн алынган.

Мисалы, 10 жылдык АКШ облигациясынын учурдагы баасы 88,2969 жана купондук чен 2,75%.Демек, эгерде сиз бул облигацияны ошол баада сатып алсаңыз жана аны мөөнөтүнө чейин кармап турсаңыз, пайыздык киреше жылына 2,75 долларды түзөт, жылына эки пайыздык төлөм, ал эми сиз аны купондук баада төлөө мөөнөтү аяктаганда сатып алсаңыз, жылдык кирешеңиз 4,219% түзөт.

Ошол эле учурда АКШнын кыска мөөнөттүү карызы саясий жана рыноктук таасирлерге өтө алсыз, ал эми АКШнын өтө узак мөөнөттүү карызы өтө белгисиз жана өтүмсүз.

Он жылдык АКШ облигациясы бардык төлөө мөөнөттөрүнүн ичинен эң активдүүсү болуп саналат жана ошондой эле банктык кредиттик чендердин, анын ичинде ипотеканын жана активдердин бардык түрлөрү боюнча кирешелүүлүктүн негизи болуп саналат.

Натыйжада, 10 жылдык АКШ облигациясынын кирешелүүлүгү активдердин кирешелүүлүгүнүн төмөнкү чегин аныктоочу “тобокелдиксиз чен” катары кеңири таанылат жана активдерге баа түзүү үчүн “казык” болуп эсептелет.

Американын облигацияларынын кирешелүүлүгүнүн акыркы кездеги кескин жогорулашы, негизинен Федералдык резервдин пайыздык ченди жогорулатууну улантуусунан улам болууда.

Ошентип, пайыздык чендин көтөрүлүшү менен казыналык облигациялардын кирешелүүлүгүнүн өсүшүнүн ортосунда кандай байланыш бар?

Чендерди көтөрүү циклинде: облигациялардын баалары эмиссия ченинин эволюциясы менен тыгыз кыймылдайт.

Жаңы облигациялар боюнча пайыздык чендердин жогорулашы эски облигациялардын сатылышына алып келет, сатуу облигациялардын бааларынын төмөндөшүнө, ал эми баанын төмөндөшү мөөнөтүнө чейин кирешелүүлүктүн жогорулашына алып келет.

Башкача айтканда, мурда 99 долларга сатып алган пайыздык чен, азыр 95 долларга сатып алууда.Аны 95 долларга сатып алган инвестор үчүн мөөнөткө чейин кирешелүүлүк жогорулайт.

 

Кыймылсыз мүлк рыногу жөнүндө эмне айтууга болот?

АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгүнүн секирип кетиши ипотекалык ставкаларды көтөрдү.

Сүрөт булагы: Freddie Mac

 

Өткөн бейшемби күнү Фредди Мак 30 жылдык ипотека боюнча пайыздык чен 6.94% га чейин көтөрүлүп, эң маанилүү 7% тосмосун бузуп коет деп билдирди.

Үй сатып алуу түйшүгү болуп көрбөгөндөй жогору.Атлантанын Федералдык резервдик банкынын маалыматы боюнча, АКШнын орточо үй чарбасы азыр кирешесинин жарымын үй сатып алууга жумшашы керек, бул эки жылдын ичинде үч эсеге жакын көбөйөт.

Сүрөт кредити: Redfin

 

Үй сатып алуудагы бул оор жүктү эске алуу менен, кыймылсыз мүлк операциялары токтоп калды: Үй сатуу сентябрда сегизинчи ай катары менен төмөндөдү, ал эми ипотекага суроо-талап акыркы 25 жылдагы эң төмөнкү деңгээлге түштү.

Ипотекалык ставкалардын жогорулашында бурулуш болмоюнча, кыймылсыз мүлк рыногунун калыбына келерин элестетүү кыйын.

Ошентип, биз 10 жылдык казына кирешелъълъгънън өнүгүшүнөн ипотекалык чендердин болжолун жасай алабыз.

 

Биз качан чокуга чыгабыз?

Тарыхый ченди көтөрүү циклдерин карасак, АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгү ченди көтөрүү циклинин туу чокусунда өсүштүн акыркы темпинен ашып кетти.

Сентябрь айындагы чен жыйынынын чекиттик планы учурдагы ченди жогорулатуу циклинин аягы 4,5 - 5% тегерегинде болот деп болжолдойт.

Ошого карабастан, АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгү дагы деле көтөрүлө турган орунга ээ болушу керек.

Кошумчалай кетсек, акыркы 40 жылдагы пайыздык ченди көтөрүү циклдеринде, АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгү, эреже катары, саясат ченине чейин төрттөн бир бөлүгүн түзгөн.

Бул АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгү ФРС пайыздык чендерди жогорулатууну токтотконго чейин биринчи болуп төмөндөйт дегенди билдирет.

Ипотекалык ставкалар да ошол убакта алардын өсүү тенденциясын жокко чыгарат.

 

Ал эми азыр "таң атканга чейинки эң караңгы саат" болушу мүмкүн.