Сентябрдын кыскаруу ылдамдыгы эки эсеге өстү, базар солкулдады: Ипотекалык пайыздар көтөрүлөт!
09/12/2022
Баалардын көтөрүлүшү катуу тийди, Кичирейүү экиленет
Үч ай мурун Федералдык резервдик банк ченди көтөрүү циклин баштагандан кийин балансты кичирейтүү да күн тартибинде экенин жарыялаган.
ФРдин жарыяланган планына ылайык, кыскаруунун бул раундунун көлөмү эң чоң болот: июнь айынан баштап үч ай бою айына 47,5 миллиард доллар, анын ичинде 30 миллиард доллар казыналык облигациялар жана 17,5 миллиард доллар MBS (ипотекалык баалуу кагаздар).
Рынок чендин көтөрүлүшүнө караганда, төмөндөө маалында белгисиз нерседен корккон, анткени балансты кыскартууга мындай радикалдуу мамиле жасоонун рынокко тийгизген таасирин баалабай коюуга болбойт.
Бирок азыр үч ай өттү жана ФРСтин жыл бою агрессивдүү ставкасын көтөрүүсүнө салыштырганда, бир эле убакта кыскартууга азыраак түртүп жаткандай сезилет жана буга чейин ФРС чындап эле балансты кичирейтүүгө кирише элек деген пикирлер көп болгон. , бирок анын ордуна капитал жана турак жай рынокторун турукташтыруу үчүн балансты тымызын кеңейткен.
Ошентсе да, кыскартуу чындап эле ФРС тарабынан жасалган куулукпу?Чынында эле, ФРС баары башында ойлогондон алда канча азыраак агрессивдүү интенсивдүүлүк менен алдыга жылып жатат.
ФРС күткөндөй, июнь айынан августка чейин төмөндөө 142,5 миллиард долларды түзөт деп күтүлүүдө, бирок азырынча 63,6 миллиард долларга жакын активдер кыскартылды.
Сүрөт булагы:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
Баштапкы кыскартуу планынын жарымынан азы - пайыздык ченди көтөрүү боюнча оор соккуларга салыштырмалуу, ФРС кыскаруу жагынан каалочудай сезилет.
Рецессияны болтурбоо, алгачкы этаптарда кичирейүүнүн жай темптери
Июндан августка чейин кыскаруунун биринчи раундунун төмөн болушу негизинен Fed активдеринин көлөмүнүн иш жүзүндөгү кыскаруусу күтүлгөндөн алда канча аз болгондугуна жана рынокко Fedдин агрессивдүү ченди көтөрүү саясаты көбүрөөк таасир эткендигине байланыштуу.
Чынында, биринчи үч айда Fedдин казыналык карызды кыскартуусу негизинен баштапкы планга туура келет, бирок MBS холдингдери түшпөй, тескерисинче көтөрүлөт, бул ФРСке каршы көптөгөн суроолорду жаратты: айтылган кыскаруу кайда кетти?
Чынында, MBS рыногу Fed кыскартууга байланыштуу чечим чыгарганга чейин кеңири жайылган сатууну көргөн.
Ушул жылга чейин 30 жылдык ипотеканын ставкасы баштапкы 3%дан дээрлик эки эсеге көбөйдү, бул үй сатып алуучуларга басымдын кескин өсүшүнө алып келди, кээ бирлери алардын ай сайынгы ипотекалык чыгымдары 30% дан ашык көбөйгөнүн көрүштү.Кыймылсыз мүлк рыногу тез муздап, үй сатуунун төмөндөөсү ай сайын кеңейүүдө.
Сүрөт кредиттери.https://www.freddiemac.com/pmms
ФРС 8,4 триллион долларлык MBS рыногунун 32% га чейин ээлейт жана MBS рыногундагы эң ири жалгыз инвестор катары, мындай рыноктук чөйрөдө карызды сатуу үчүн капкактарды ачуу ипотекалык ставкаларды андан ары жогорулатып, кыймылсыз мүлк рыногун төмөндөтүшү мүмкүн. өтө тез муздайт, бул коркунуч.
Натыйжада, ФРС акыркы үч айдын ичинде төмөндөө темпин бир кыйла басаңдатты, кыязы, рецессия коркунучуна көз чаптырды.
Рынок кысылышынын тездешине эптеп көңүл бура албайт
1-сентябрга карата АКШнын карызынын чеги жана MBS кыскаруусу эки эсеге көбөйтүлүп, айына 95 миллиард долларга чейин көтөрүлөт.
Көптөгөн отчеттордо базар ушул айдан баштап ичкерүүнүн "салкынын" сезе баштайт деп болжолдонгон, картина ушунчалык дежа вю, бирок рынок сентябрдан кийин ичкерүү көлөмүнүн эки эсеге көбөйүшүн "эсепке албай" кете албайт.
ФРдин изилдөөсүнө ылайык, кыскаруу АКШнын 10 жылдык облигацияларынын кирешелүүлүгүн жыл бою болжол менен 60 базистик пунктка көтөрөт, бул жалпысынан экиден үчкө чейин 25 базистик пунктка көтөрүлүүгө барабар.
Пауэлл өзүнүн "ченемдик ченди көтөрүү" позициясын кайталоо менен, сентябрь, ноябрда жана декабрда үч гана ставканын көтөрүлүшү калды, бирок эки эселенген ылдамдыктын төмөндөшүнүн жана чендин жогорулашынын кайталанышынан улам биз АКШнын 10 жылдык облигациясын күтөбүз. кирешелүүлүк ушул жылдын аягында 3.5% жаңы жогорку чегин бузуп кетиши мүмкүн, ипотекалык ставкалар чоң кыйынчылыктардын жаңы айлампасында колдонуудан коркушат.
Билдирме: Бул макала AAA LENDINGS тарабынан редакцияланган;кээ бир кадрлар интернеттен алынган, сайттын позициясы көрсөтүлгөн эмес жана уруксатсыз кайра басып чыгарууга болбойт.Рынокто тобокелдиктер бар жана инвестиция этият болушу керек.Бул макала жеке инвестициялык кеңештерди түзбөйт, ошондой эле конкреттүү инвестициялык максаттарды, финансылык абалды же жеке колдонуучулардын керектөөлөрүн эске албайт.Колдонуучулар бул жерде камтылган кандайдыр бир пикирлер, пикирлер же корутундулар алардын өзгөчө кырдаалына ылайыктуубу, жокпу, ойлонушу керек.Өзүңүздүн тобокелчиликке жараша инвестициялаңыз.
Посттун убактысы: 2022-жылдын 13-сентябрына чейин